ป้ายมีอยู่ทุกหนทุกแห่ง: License Raj กลับมาแล้ว บาคาร่าแต่มีเสื้อผ้าชุดใหม่ ผู้นำธุรกิจที่เคารพนับถือสามคน ได้แก่Uday Kotak , Rahul BajajและAnand Mahindraได้พูดถึงการที่กฎระเบียบที่มากเกินไปในการจัดเก็บภาษี ตลาด ธนาคาร เภสัชกรรม โทรคมนาคม และภาคอื่นๆ กำลังพลิกกลับผลที่ได้มาบางส่วนจากการเปิดเสรีทางเศรษฐกิจ พวกเขาบ่นเรื่อง “การแพร่หลายของกฎระเบียบในธุรกิจ” ที่บังคับให้พวกเขาปฏิบัติตามจดหมายไม่ใช่จิตวิญญาณของข้อบังคับ
อุทัย โกตัก รองประธานธนาคารโกตัก มหินทราไม่ได้สับคำพูดของเขา
“ เมื่อมีคนมองว่าทำตามวิญญาณและจดหมายไม่ชัดเจนคุณก็ถูกผลักกลับ (พูด) ‘นี่คือกฎ : ทำตามแล้วหรือยัง’. คุณได้รับตบกลับ ถ้าคุณเล่นเพื่อสปิริต คุณจะเจอปัญหา ฉันไม่สามารถตั้งคำถามเกี่ยวกับจิตวิญญาณได้ (ดังนั้น) ให้ฉันทำตามกฎ เรากำลังอยู่ในโลกนี้ที่เรากำลังจะเปลี่ยนจากหลักการไปสู่กฎ”
Kotak – ผู้ซึ่งได้รับแต่งตั้งจากรัฐบาลอย่างแดกดันให้เป็นหัวหน้าคณะกรรมการ Infrastructure Leasing & Financial Services (IL&FS) และทำความสะอาดนิติบุคคลที่ฉ้อโกงที่สร้างวิกฤตสภาพคล่องในภาคการเงิน – ได้เปิดตัวในวงกว้างเกี่ยวกับแนวโน้มของรัฐบาลที่จะควบคุมมากเกินไป : “ในช่วงแรก ๆ ของอาชีพการงาน ฉันรู้สึกสบายมากที่จะตีลูกบอลบนเส้น ตอนนี้ฉันมาดู (เพื่อ) ให้แน่ใจว่าคุณตีลูกบอลในเส้น ถ้ามันชนเส้น กรรมการจะเป็นผู้ตัดสินว่ามันอยู่ข้างนอกหรือข้างใน ดังนั้นให้แน่ใจว่า มาในสิ่งที่อาจจะ ทำงานตามกฎ แต่ตีลูกบอลอย่างชัดเจนภายในเส้น หากคุณพิจารณาถึงความเสี่ยงด้านชื่อเสียง คุณจะถูกแขวนคอในศาลของสื่อก่อนจะออกไปสู่โลกแห่งความเป็นจริง”
ในปี 1985 โกตักเพิ่งรู้จักอานันท์ มหิน ทรา ซึ่งกลับมาจากมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด
เมื่อไม่กี่ปีก่อนเพื่อทำงานในธุรกิจของครอบครัว ชายทั้งสองได้จับมือเป็นพันธมิตรทางธุรกิจกัน ซึ่งนำไปสู่การก่อตั้งธนาคารเอกชนที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของอินเดีย Mahindra กล่าวว่าสภาพแวดล้อมปัจจุบันทำให้เขานึกถึงสมัยของ License Raj เขาเข้าใจความรู้สึกวิตกของโกตักเกี่ยวกับการเพิ่มจำนวนของกฎระเบียบ: “งานของคุณไม่ใช่การกำจัดความเสี่ยง แต่เพื่อกำจัดความเสี่ยงที่ไม่สมควร ความเสี่ยงเป็นองค์ประกอบสำคัญของระบบทุนนิยม”
Rahul Bajajรู้สึกไม่สบายใจเท่าๆ กันเกี่ยวกับกฎเกณฑ์ใหม่ที่ทำโดย Security and Exchange Board of India (SEBI) และกระทรวงกิจการองค์กรภายหลังผู้ผิดนัดทางเศรษฐกิจที่หลบหนีออกจากอินเดีย พวกเขาได้รับอนุญาตให้หลบหนีไม่ใช่เพราะกฎระเบียบที่มีอยู่ไม่เข้มงวดเพียงพอ แต่เพราะพวกเขาไม่ได้บังคับใช้อย่างเข้มงวดโดยหน่วยงานด้านภาษี ปัญหาจึงอยู่ที่การไม่ใช้กฎที่มีอยู่ มันไม่ได้โกหกในการทำให้กฎที่เข้มงวดอยู่แล้วนั้นเข้มงวดยิ่งขึ้น การปิดประตูโรงนานั้นไม่มีประโยชน์หลังจากที่ม้าปิดตัวลงแล้ว สำหรับผู้หลบหนี ประตูถูกเปิดทิ้งไว้ให้กว้างเพื่อให้สามารถบินได้
ในช่วงทศวรรษ 1980 License Raj ได้ให้อำนาจดุลยพินิจแก่นักการเมืองและข้าราชการ การทุจริตมีเฉพาะถิ่น ภายหลังการเปิดเสรีทางเศรษฐกิจภายใต้การนำของนราซิมฮาเรา- มันโมฮัน ซิงห์ในปี 2534-2539 ดุลยพินิจค่อย ๆ หลีกทางให้กับกฎระเบียบขาวดำที่อนุญาตให้นักธุรกิจละทิ้งการเดินทางรายเดือนของพวกเขาไปยังเดลีเพื่อพบกับเจ้าหน้าที่กระทรวงซึ่งมักใช้มือพับเก็บเพื่อทำงานให้เสร็จ .
กฎระเบียบต่างๆ ของรัฐบาล เช่น การกำหนดราคายาและธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์ผ่านพระราชบัญญัติอสังหาริมทรัพย์ (ระเบียบและการพัฒนา) มีความจำเป็นและเป็นประโยชน์ต่อสาธารณะ หน่วยงานกำกับดูแลใหม่มีส่วนที่เป็นมืออาชีพซึ่งในทศวรรษ 1980 ดำเนินการด้วยการตรวจสอบและถ่วงดุลเพียงเล็กน้อย ตัวอย่างเช่น การก่อตั้ง SEBI ในปี 1991 นำไปสู่การยกเลิกการค้า Badla (การกู้ยืมในอัตราดอกเบี้ยต่อปีสูงถึงร้อยละ 24 ต่อหุ้นที่ไม่มีอยู่จริง) หุ้นถูกลดความสำคัญและนายหน้าบังคับให้ชำระเงินที่รวดเร็วและเชื่อถือได้ การผิดนัดของตลาดมีอาละวาดในทศวรรษ 1980 ทุกวันนี้แทบไม่เกิดขึ้นเลย เนื่องจากโบรกเกอร์และกองทุนรวมลงทุนอย่างหนักในด้านเทคโนโลยี ทำให้มั่นใจได้ว่าการซื้อขายแบบเรียลไทม์มีความโปร่งใสมากขึ้น ในทำนองเดียวกัน
ปัญหาเกี่ยวกับ “การกำกับดูแลที่มากเกินไป” ที่ Bajaj, Kotak และ Mahindra บ่นเกี่ยวกับเรื่องนี้คือมันคืบคลานเข้ามาหาคุณอย่างลับๆ หน่วยงานกำกับดูแลสามารถหลงใหลในพลังของตนเองได้ ข้อพิพาทระหว่างธนาคารกลางของอินเดีย (RBI) และรัฐบาลเป็นตัวอย่างคลาสสิกของการปฏิบัติตามกฎระเบียบ RBI เป็นอิสระ แต่ด้วยความเป็นอิสระมาพร้อมความรับผิดชอบ เสรีภาพในการพูดเป็นสิ่งที่ไม่แน่นอนและมีข้อ จำกัด ที่สมเหตุสมผล (ความวุ่นวายในที่สาธารณะ การยุยงให้ใช้ความรุนแรง การหมิ่นประมาท) เสรีภาพก็มาพร้อมกับคำเตือนฉันนั้น
RBI เป็นเจ้าของโดยรัฐบาลและโดยประชาชน นโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงภายใต้อดีตผู้ว่าราชการ Rahuram Rajan นั้นเป็นที่น่าสงสัย อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับปานกลางพอสมควรในปี 2558-2559 เศรษฐกิจจำเป็นต้องลงทุน ธนาคารต่างๆ ที่ได้รับผลกระทบจาก NPA ที่เพิ่งจัดประเภทใหม่ ได้ระงับการให้กู้ยืมแก่บริษัทต่างๆ แทนที่จะผ่อนปรนอัตราดอกเบี้ย Rajan กลับยึดติดอยู่กับระบอบอัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อการสอนเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อซึ่งส่วนใหญ่ได้รับการฝึกฝนแล้ว เศรษฐกิจจมดิ่งสู่ภาวะเงินฝืด รุนแรงขึ้นภายหลังจากการถูกปีศาจทำลายล้างในเดือนพฤศจิกายน 2016 (สองเดือนหลังจากที่ Rajan ออกจากตำแหน่ง) การเติบโตยังคงอ่อนแอพร้อมกับ RBI ที่ยังคงมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าที่จำเป็นแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงเงียบอยู่ บาคาร่า
